2025年全球電解鋁生產情況

1.1.中國以外地區(qū)電解鋁生產情況

根據國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)的統(tǒng)計，2025年1-11月份全球電解鋁累計產量(不含中國)為2705萬噸，較上年同期小幅增長0.6%，整體供應能力較去年年底沒有特別明顯的變化;2025年11月份日均產量為8.1萬噸，較年初增長0.5%。

 

數據來源:IAI

圖1-1 國外電解鋁日均產量

2025年以來，海外鋁廠不斷傳來投產、減產的消息。新投或在建項目方面，2025年第一季度，華青鋁業(yè)二期全部投產，實現了約50萬噸/年滿負荷運行。4月，信發(fā)集團在印尼緯達貝工業(yè)園、蘇拉威西島莫羅瓦利青山工業(yè)園區(qū)分別啟動60萬噸/年和55萬噸/年的電解鋁合作項目。7月，由力拓集團、ABB及芬蘭本土企業(yè)聯(lián)合發(fā)起的Arctial項目正式啟動。該項目選址芬蘭Kokkola工業(yè)區(qū)，采用力拓集團研發(fā)的AP60先進電解技術，規(guī)劃產能約為55萬噸/年，計劃2029年建成投產，成為歐洲30余年來首個新建電解鋁廠。8月，印尼聚萬鋁業(yè)年產25萬噸電解鋁項目在印尼緯達貝工業(yè)園(IWIP)核心區(qū)送電成功，規(guī)劃年產25萬噸電解鋁，槽型400kA。由ADMR和中國力勤等公司合資建設的印尼PT Kalimantan Aluminium Industry (KAI) 電解鋁項目于2025年分階段投產。該項目位于印尼北加里曼丹的加里曼丹工業(yè)園(KIPI)，總規(guī)劃150萬噸/年，分3期建設，首階段50萬噸/年已順利投產。此外，華通線纜在安哥拉的電解鋁項目或將于2026年初投產，一期總產能為12萬噸/年。減產方面，10月份海外多家鋁廠突發(fā)電氣故障、電力供應等因素而出現減產風險。世紀鋁業(yè)旗下全資公司諾杜拉爾格倫達唐吉(Noroural Grundartangi ehf)因電氣設備故障，被迫減產約三分之二產能，該鋁廠設計產能20萬噸/年左右。South32宣布，由于電力成本過高難以維系運營，計劃關停其位于莫桑比克的鋁廠，產能約60萬噸/年，并在12月16日確認，該工廠將于2026年3月15日前后停產維護。此外，力拓集團透露，由于未找到穩(wěn)定且經濟的電力供應商，正在考慮2028年電力合同到期后關停位于澳大利亞的Tomago鋁廠，涉及產能60萬噸/年。

安泰科統(tǒng)計，截至2025年底，全球電解鋁總生產能力7889萬噸/年，其中國外產能合計3473萬噸/年，與上年增長0.5%；2025年全球電解鋁產量約為7423萬噸，較上年增加1.7%；其中，國外電解鋁產量為3000萬噸，同比上漲1.7%，占全球總產量的40.4%。

 

數據來源：安泰科

圖1-2 2016-2025F國外電解鋁產量

1.2.中國電解鋁生產情況

2025年中國電解鋁產能呈穩(wěn)中有增態(tài)勢。一方面，年初以來氧化鋁價格快速下行，電解鋁成本大幅回落，疊加鋁價上漲，企業(yè)經營顯著改善，四川、貴州等2024年末因虧損減產的產能于2025年一季度陸續(xù)復產;另一方面，中鋁青海、云鋁溢鑫等項目釋放增量，進一步抬升行業(yè)運行產能規(guī)模。安泰科統(tǒng)計，2025年電解鋁復產規(guī)模55萬噸/年、新投產能18萬噸/年(不包括在產項目產能置換后的新建部分)；此外年初時廣西等地部分電解鋁企業(yè)停槽進行節(jié)能改造，后于8月份開始復產，固減產影響相對較小。

截至2025年12月底，中國電解鋁建成產能4483萬噸/年，較上年增加27萬噸/年；運行產能4425萬噸/年，較年初增加69萬噸/年。

表1-1  2025年中國電解鋁產能變動情況(萬噸/年)

 

數據來源:安泰科

從運行產能變化時間來看，上半年受益于四川電解鋁企業(yè)復產、中鋁青海新增產能持續(xù)釋放，運行產能快速增長，供應能力隨之提升;年末新疆天山鋁業(yè)技改項目通電投產，產能再度實現增量釋放。

2025年新投項目有4個，包括:中鋁股份青海分公司年產50萬噸產能置換升級項目于2024年12月底投產，于2025年逐步放量；2025年6月，鶴慶溢鑫鋁業(yè)三期項目正式投產，使鶴慶溢鑫鋁業(yè)總產能邁向45萬噸/年新臺階，釋放3.5萬噸/年閑置產能；2025年7月，云南宏合新型材料有限公司193萬噸低碳鋁項目首批生產線投產，首批投產產能37.8萬噸/年；2025年11月，天山鋁業(yè)140萬噸電解鋁綠色低碳能效提升項目首批電解槽正式通電啟槽，釋放閑置指標20萬噸/年。

此外，12月20日，扎哈淖爾35萬噸綠電鋁項目首批電解槽成功通電，釋放產能35萬噸/年，但其產量貢獻將于2026年逐步釋放。

2025年復產產能55萬噸/年，主要分布在四川、貴州和廣西等省/區(qū)，復產產能大部分來自2024年底由于經營壓力過大而關停的企業(yè)，還有一部分來自于技改后投放的項目。

表1-2  2025年中國電解鋁復產產能變動情況(萬噸/年)

 

數據來源:安泰科

自2013年開始，中國電解鋁產能占全球比重就保持在50%以上，2017年及之前占比不斷擴大，并于2017年增至58.3%的歷史最高水平；2017年之后，在供給側結構性改革的調整下，中國電解鋁產能規(guī)模擴張勢頭明顯放緩，在全球中的比重整體趨于下降。未來，隨著海外新建項目規(guī)�；�投產，中國產能占比將進一步收縮。根據安泰科統(tǒng)計，截至2025年底，中國電解鋁建成產能4483萬噸/年，占全球總產能7956萬噸/年的56.3%，較上一年下降0.2個百分點。

2025年產能置換加快推進，電解鋁產能布局進一步調整，同時隨著技改項目的落地，600kA槽型占比正在快速提升。產能置換主要分為三類:一是山東產能持續(xù)向云南轉移;二是河南等地企業(yè)加速向新疆、內蒙古轉移;三是青海橋頭、青海百合、青銅峽鋁業(yè)、霍煤鴻駿等企業(yè)，均啟動600kA產能置換及轉型升級技改。尋求低電價和新能源是近兩年企業(yè)進行產能轉移的首要考慮因素，以新疆為代表的地區(qū)成為重要選址之一。2025年，伊電集團、萬基集團先后公布了向內蒙古、新疆進行轉移的產能置換公告，這是近兩年以來最大規(guī)模的異地轉移，備受行業(yè)關注。與此同時，山東電解鋁產能持續(xù)向云南轉移，兩省產能呈現此消彼長的發(fā)展態(tài)勢，這一特征愈發(fā)顯著。

2025年，全國排名前五的電解鋁省/區(qū)為內蒙古、云南、新疆、山東和甘肅，產能占比分別為14.9%、14.5%、14.4%、14.1%和6.8%,較2023年分別提高0.2、1.5、0.2、-1.9和-0.1個百分點。從產量端來看，由于產能轉移過程中，轉移產能在統(tǒng)計口徑上有時間差，所以個別省/區(qū)存在產量大于產能的情況。

 

數據來源:安泰科

圖1-3 2023年和2025年中國電解鋁產能分布

1.3.中國電解鋁經營情況

2025年，氧化鋁、電力等原材料及能源價格下跌帶動電解鋁成本下降，同時受海外供應擾動、需求預期增長以及美聯(lián)儲降息等多重因素影響，電解鋁價格繼續(xù)上行，全行業(yè)保持較高盈利水平。尤其四季度，隨著價格重心顯著抬升，噸鋁利潤飆升至5000元以上。

根據安泰科測算，2025年中國電解鋁加權平均完全成本(含稅)為16722元/噸，較上年下降5.6%或995元/噸;全年噸鋁平均利潤約為4028元(由于各地區(qū)企業(yè)所得稅稅率不同，故沒有剔除增值稅和所得稅)，創(chuàng)歷史新高，較上年增加80.8%或1801元。

 

數據來源:安泰科

圖1-4  2025年中國電解鋁成本與理論盈虧走勢圖

從時間上來看，相比下半年，上半年由于氧化鋁價格還相對偏高，且鋁價漲幅平穩(wěn)，利潤水平沒有下半年突出，尤其1月份，個別企業(yè)甚至一定經營壓力；下半年，隨著氧化鋁、電力等價格的不斷下跌，電解鋁成本下降的同時鋁價持續(xù)高位運行，電解鋁利潤水平不斷提升，全行業(yè)實現盈利，尤其四季度表現最為亮眼。

 

數據來源:安泰科 

圖1-5  2025年中國電解鋁行業(yè)產能成本曲線